“La dolarización puede ser muy dolorosa”, advierte Goldman Sachs

El banco de inversiones estadounidense, Goldman Sachs, emitió un duro juicio sobre la propuesta de “dolarización” que propone el candidato argentino, Javier Milei.

En específico, la entidad advirtió sobre “los costos y las desventajas” que puede tener su implementación, dado que se necesita “un contexto de política macroeconómica sólida y una política fiscal
disciplinada”.

Mediante un informe titulado “Argentina: ¿Es la dolarización una oferta que no se puede rechazar?”, el banco sostiene que “sin disciplina fiscal, la dolarización podría ser muy dolorosa o eventualmente colapsar”, mientras el panorama macroeconómico de la Argentina “está en un estado de deterioro indiscutible”.

Las consecuencias 

Para el banco de inversión norteamericano, las consecuencias de una mala implementación de la dolarización en Argentína serían las siguientes:

– Pérdida de ingresos por señoreaje procedente de la emisión de dinero nacional.

– Pérdida de control sobre la oferta monetaria, es decir, la masa monetaria se vuelve exógena.

– Límites a la capacidad del Banco Central para actuar como prestamista de última instancia (ya que la impresión está cerrada).

– Pérdida de la capacidad de utilizar la política monetaria y cambiaria para responder a los shocks, tanto a través del tipo de cambio, que puede actuar como un estabilizador/absorbente automático de shocks, como a través de la política de tasas de interés, que puede ayudar a suavizar las fluctuaciones del ciclo económico.

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