Fondo E de las AFP registra caída de 10,4% y pérdidas por US$7.700 millones

El fondo E del sistema previsional chileno acumuló una rentabilidad negativa de 10,4% entre enero y septiembre de 2026, su segundo peor desempeño histórico, en medio de las turbulencias internacionales y las pérdidas por US$7.700 millones que registraron las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en contratos derivados vinculados a las tasas de interés estadounidenses.

Según Bloomberg, las siete AFP que operan en Chile, con activos administrados por cerca de US$229.000 millones, incrementaron durante los últimos dos años su exposición a instrumentos financieros que buscaban beneficiarse de una caída de las tasas de interés en Estados Unidos. Sin embargo, el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro revirtió los resultados positivos de esta estrategia.

El cambio de escenario estuvo marcado por el encarecimiento del petróleo, impulsado por la guerra en Irán, que elevó las presiones inflacionarias y afectó los mercados de renta fija. Así, las ganancias por US$1.400 millones que registraban estas posiciones un año antes se transformaron en pérdidas por US$7.700 millones a septiembre.

El deterioro también alcanzó a otros multifondos. En septiembre, los fondos C y D retrocedieron 3,1% y 4,2%, respectivamente, mientras que el fondo E anotó una caída mensual de 4,9%.

A este escenario se suman nuevas exigencias de la Superintendencia de Pensiones, que estableció límites al riesgo de los derivados y cuya entrada en vigor está prevista para el 4 de noviembre. Las administradoras deberán reducir parte de sus posiciones para cumplir con la normativa, en un contexto en que liquidar estos contratos resulta más costoso.

El presidente ejecutivo de la Asociación de AFP, León Fernández de Castro, advirtió sobre la volatilidad de la renta fija, mientras que especialistas señalaron que el momento en que se concreten los ajustes será determinante para el impacto financiero.